Облигации федерального займа: как устроены и сколько приносят

Облигации федерального займа (ОФЗ) это долговые бумаги, которые выпускает Минфин России. Покупая ОФЗ, вы даёте деньги в долг государству: оно регулярно платит вам купон, а в конце срока возвращает номинал, обычно 1 000 ₽ за бумагу. Доход зависит от цены покупки, купона и срока до погашения. Купить ОФЗ можно через брокерский счёт или ИИС, начиная с одной облигации.

Коротко

• Эмитент ОФЗ Минфин России. Это самый надёжный эмитент на российском рынке облигаций.
• Номинал обычно 1 000 ₽, купон по большинству выпусков платят два раза в год.
• Основные виды: с постоянным купоном (ПД), с переменным (ПК), с номиналом, привязанным к инфляции (ИН).
• С купонов и прибыли от продажи платят НДФЛ 13% или 15%. На ИИС-3 при соблюдении срока налог с дохода не платят.
• Если продать бумагу до погашения, цена может оказаться ниже покупки. Если держать до конца, вы получите номинал.

Как устроена облигация?

У каждой ОФЗ есть несколько параметров. Их видно в карточке выпуска у брокера или на сайте Московской биржи.

• Номинал. Сумма, которую государство вернёт при погашении. Обычно 1 000 ₽.
• Купон. Процентный платёж. Его указывают в рублях на одну бумагу или в процентах от номинала.
• Дата погашения. День, когда вам вернут номинал.
• Цена. Указывается в процентах от номинала. Цена 96% значит, что облигация стоит 960 ₽.
• Накопленный купонный доход (НКД). Часть купона, накопившаяся с прошлой выплаты. Покупатель доплачивает её продавцу, а потом получает полный купон.
• Доходность к погашению. Сколько вы заработаете в процентах годовых, если купите по текущей цене и продержите до конца. Брокер обычно показывает её сам.

Какие бывают ОФЗ?

Вид	Как платят купон	Кому подходит
ОФЗ-ПД, постоянный купон	Ставка известна заранее на весь срок	Тем, кто хочет предсказуемый доход и готов держать до погашения
ОФЗ-ПК, переменный купон	Привязан к ставке RUONIA, меняется вслед за ставками	Тем, кто хочет меньше зависеть от колебаний цены при изменении ставок
ОФЗ-ИН, индексируемый номинал	Купон небольшой, а номинал растёт вместе с инфляцией	Тем, кто хочет защитить деньги от инфляции на долгий срок
ОФЗ-АД, с амортизацией	Номинал возвращают частями до погашения	Тем, кому удобно получать деньги постепенно

Ещё были «народные» ОФЗ (ОФЗ-н), которые продавали только частным лицам через банки. Их размещение приостановили в марте 2022 года, и Минфин сообщил, что возобновлять его не планирует.

Сколько приносят ОФЗ: пример расчёта

Доходность ОФЗ не фиксирована на рынке: она меняется каждый день вместе с ценой. Чтобы понять механику, возьмём условный выпуск ОФЗ-ПД.

Условия: номинал 1 000 ₽, купон 70 ₽ в год (два платежа по 35 ₽), до погашения 3 года, цена 95%, то есть 950 ₽. НКД на момент покупки 20 ₽.

1. Вы платите за бумагу 950 + 20 = 970 ₽, плюс небольшая комиссия брокера.
2. За 3 года получите 6 купонов по 35 ₽, всего 210 ₽. НКД в 20 ₽ вам фактически вернётся с первым купоном.
3. При погашении вернут 1 000 ₽, это на 50 ₽ больше цены покупки.
4. Доход до налога: 210 − 20 + 50 = 240 ₽ на 950 ₽ вложений.
5. НДФЛ 13%: 240 × 13% ≈ 31 ₽. После налога около 209 ₽.
6. Это примерно 209 / 950 / 3 ≈ 7,3% годовых без учёта реинвестирования купонов.

Если купить 50 таких облигаций, вложение составит около 48 500 ₽ с НКД, а доход после налога около 10 450 ₽ за 3 года.

Купоны приходят на брокерский счёт уже за вычетом налога. В этом примере каждые полгода по 50 облигациям придёт 50 × 35 = 1 750 ₽ до налога. Если сразу вкладывать купоны в новые облигации, доход за срок будет немного выше расчётного, потому что проценты начнут начисляться и на них.

Реальные цены и купоны у каждого выпуска свои. Перед покупкой смотрите доходность к погашению в приложении брокера.

Почему цена ОФЗ меняется?

Главный фактор цены облигаций с постоянным купоном это ключевая ставка Банка России и ожидания по ней.

• Ставки растут: новые выпуски дают больший купон, старые бумаги дешевеют.
• Ставки снижаются: старые бумаги с высоким купоном дорожают.

Чем дальше погашение, тем сильнее колеблется цена. Короткие ОФЗ, до погашения которых год-два, меняются в цене слабее, длинные на 10 лет и больше могут подешеветь или подорожать на десятки процентов.

Если вы держите облигацию до погашения, колебания цены по пути на итог не влияют: вы получите все купоны и номинал. Риск потерь возникает, когда деньги понадобились раньше, а цена в этот момент ниже, чем при покупке.

ОФЗ или вклад: что выбрать?

Параметр	Вклад	ОФЗ
Кто отвечает	Банк	Государство
Страхование АСВ	До 1,4 млн ₽ на человека в одном банке	Нет
Доход	Ставка известна заранее	Известен при удержании до погашения, при продаже зависит от цены
Досрочное снятие	Обычно теряете проценты	Продажа в любой рабочий день по рыночной цене
Срок	Обычно до 3 лет	От нескольких месяцев до 15 лет и больше
Налог	НДФЛ с процентов сверх необлагаемого лимита	НДФЛ с купонов и прибыли, на ИИС-3 льгота
Минимальная сумма	Зависит от банка	Цена одной облигации, около 1 000 ₽

Вклад проще: не нужен брокер, не нужно следить за ценой. ОФЗ интереснее, если вы хотите зафиксировать доход на срок дольше, чем дают банки, или планируете продать бумаги дороже при снижении ставок. Подробнее о налогах на вклады в статье о налоге на проценты по вкладам.

Как купить ОФЗ?

1. Откройте брокерский счёт или ИИС-3. Брокер должен иметь лицензию Банка России. Её можно проверить в справочнике участников финансового рынка на cbr.ru. Многие банки открывают брокерский счёт онлайн за несколько минут.
2. Пополните счёт. Переведите деньги с карты или банковского счёта.
3. Найдите ОФЗ в приложении. В поиске введите «ОФЗ» и выберите выпуск. Смотрите на вид бумаги, дату погашения, купон и доходность к погашению.
4. Купите нужное количество. Цена в заявке указана в процентах от номинала, итоговая сумма с НКД появится перед подтверждением.
5. Получайте купоны. Они приходят на брокерский счёт. Их можно вывести или вложить снова.

Если планируете держать бумаги несколько лет, присмотритесь к ИИС нового типа: при сроке от 5 лет доход по нему освобождается от НДФЛ.

Как платят налог с ОФЗ?

С 1 января 2021 года купоны по ОФЗ облагаются НДФЛ так же, как другие инвестиционные доходы. Брокер работает налоговым агентом: удерживает налог с купона и с прибыли при продаже или погашении. Ставка 13% с инвестиционного дохода в пределах 2,4 млн ₽ за год и 15% с суммы сверх этого (ст. 224 НК РФ).

Самому подавать декларацию обычно не нужно. Убыток по одним бумагам на обычном брокерском счёте может уменьшить налог с прибыли по другим в том же году.

Как выбрать первый выпуск?

Новичку проще всего начать с ОФЗ-ПД, у которых понятный фиксированный купон. При выборе смотрите на несколько вещей:

• Дата погашения. Она должна быть не позже момента, когда вам понадобятся деньги. Для цели через 2 года не нужна облигация с погашением через 10 лет.
• Доходность к погашению, а не размер купона. Бумага с маленьким купоном, купленная дёшево, может принести столько же, сколько бумага с большим купоном, купленная дорого.
• Цена выше или ниже номинала. Если вы платите больше номинала, при погашении часть дохода «съест» разница в цене.
• Ликвидность. У популярных выпусков много сделок каждый день, их легче продать без большой скидки.

Кому подходят ОФЗ?

ОФЗ хорошо подходят для первого знакомства с инвестициями: правила понятны, эмитент надёжный, цена одной бумаги невысокая. Подробнее о том, с чего начать, в статье об инвестициях для начинающих.

Но в облигации не стоит вкладывать деньги, которые могут понадобиться через месяц, а также деньги, которые вы должны банку. Сначала погасите дорогие кредиты и соберите запас на вкладе или накопительном счёте.

Что делать дальше

1. Проверьте финансовую базу: нет ли просрочек и есть ли запас на 3–6 месяцев.
2. Определите срок: когда вам понадобятся деньги. Выбирайте ОФЗ с погашением не позже этой даты.
3. Откройте брокерский счёт или ИИС-3 у брокера с лицензией Банка России.
4. Начните с небольшой суммы и одного-двух выпусков, чтобы разобраться с купонами, НКД и налогами.